阿里巴巴

COMPANY RESEARCH · 2026.11.06

云已经更会赚钱，集团还在为下一轮增长付账

云与算力收入增长45%，电商仍贡献大部分经营利润，但AI应用投入与资本开支吞掉更多现金。104.90港元的阿里巴巴，需要同时回答增长能否兑现和投入何时收敛。