美的集团

COMPANY RESEARCH · 2026.11.06

现金底盘还稳，利润增长要拆开看

88.12元、约14.17倍归母PE，看起来不贵；但扣非口径约20.43倍。全球制造与现金回报仍有吸引力，金融资产收益和汇兑变化却让这一年的盈利判断格外需要耐心。